债券型基金如何投资？
首先，简单介绍债券市场。国内债券市场分为两个部分，一是银行间债券市场，二是交易所债券市场（包括上交所和深交所）。 银行间债券市场主要是企业债、央行票据和金融债；交易所债券市场则是企业债和可转债。 目前我国的监管体系是采用“双重管理”的模式，即由中国人民银行和财政部共同管理债券市场。要了解债券市场的投资，需要清楚这两个问题：
1. 谁决定了利率？——利率的决定因素
2. 利率怎么走？——利率的周期理论 第一个问题是研究对象的问题，第二个才是具体分析的方法。
1．影响利率的因素主要有通胀、经济发展情况、货币政策等；其中，通胀又可以细分为CPI（消费者物价指数）和PPI（生产物价指数），经济发展情况可以进一步分解为GDP增长率和工业增加值增长率；而货币政策传导至利率一般会有一定的时间延迟，被称为“货币政策时滞”。
2．关于利率的周期，比较著名的有凯恩斯主义长期平均损失率，还有菲利普斯曲线，描述的是通货膨胀与失业率之间的相互关系。我国目前处于经济运行的新常态下，利率周期理论上应该符合新古典主义的周期，即“库存周期-消费周期”交替循环。由于库存周期隶属于凯恩斯主义中的短周期范畴，因此又称为“凯恩斯周期”或“短期波动周期”。