2016还会有牛市吗？
A股是政策市，当前的政策环境已经是过去时的了 过去几年刺激经济的方法主要是印钱（M2）然后流到企业，让企业融资增加投资，从而激活市场，实现GDP增长。但这样带来的问题就是通胀和资产价格膨胀。目前M2的增速已经大幅下降，最近又启动去产能，去库存，降准空间很小了。
现在新的政策思路是要通过汇率来实现目标物价水平。在可预见的将来，只有美元指数上涨，人民币兑美元中间价不断下调，居民和企业实际收入水平下降。这必然会对中国的经济产生负面影响. 中国股市是政策市，资金面宽松，供给充分的情况下，估值水平只会很低。最近几次反弹，都是央行主动收紧流动性造成的。试想一下，如果美联储加息，而我国央行依旧维持流动性充裕，那么A股的估值水平肯定不是现在这个样子。
所以未来的趋势很清晰，在通胀预期不变的前提下，利率下行空间有限，A股缺乏上涨的动能；而在通缩的压力下，利率还有可能上升，A股有下跌的风险。 目前处于哪个阶段，我不敢说，但是A股走牛的条件已经没有了，结构性行情或许还有。