歌尔股份业绩如何？
1、2020年歌尔股份实现营业收入576.89亿元，同比增长64.02%；归母净利润37.16亿，同比增长49.65%。其中Q4单季度营收和归母净利润分别达到了273.57亿元和12.45亿元。 2、从业务结构来看，智能硬件(包括VR/AR设备、耳机、计算机及周边产品等)收入达到465.9亿元，同比增长105.5%，是公司最主要的收入来源。
3、从盈利能力看，2020年公司销售毛利率为18.4%，同比下降1.4个百分点，主要由于新产能释放导致原材料采购量增加，以及受新冠疫情影响部分订单交付时间延长所致。2020年公司期间费用率为7.1%，同比上升0.5个百分点。其中，销售费用率下降0.4个百分点至2.9%，管理费用率和财务费用率分别为3.2%和1.0%，预计研发投入继续增加，使得管理费用率的上升主要是由于员工数量增长导致人工成本上升。
总结分析： 从经营数据来看，虽然受到疫情及宏观环境的影响，但歌尔股份的业绩仍然实现了逆势增长，整体表现超出市场预期。这其中AR/VR设备的贡献功不可没，而此前发布的AirPods系列新品以及可能存在的Pancake镜片光学方案，都为歌尔后续业绩的持续增长提供了强劲动力。另外需要指出的是，尽管公司前三季度现金分红比例已达到30%，但考虑到四季度的股价走势，股息率仍远低于银行定期存款利率，对于长期看好公司发展的股东来说，收益存在较大不确定性。（注：数据截至日期为2月5日）