资产估值模型有哪些?

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资产估值模型主要指采用相对估值法计算企业或股票价格时用到的各种模型。资产估值模型包括估值模型的适用范围和理论基础,包括市盈率模型、净资产乘数和PEG等。

一、PEG指标

PEG=市盈率/净利润增长率,是彼得·林奇发明的估值指标,主要为解决只用市盈率指标来衡量企业价值时忽略企业成长性的问题。它既能表述当前的收益水平,又能把未来收益的增长速度反映出来,是综合考虑静态和动态指标,衡量企业业绩及增长潜力等多方面的指标。PEG=1表示当前的股价反映出市场对其成长性的预期;PEG>1,虽然企业市盈率可能很高,但企业未来的成长性更好;当PEG<1时,市场低估了该企业的发展前景,企业或股票实际价值要更高。

二、市净率模型

净资产是企业清算时投资者能够得到的最终收益,所以净资产代表的是实际价值。在净资产回报率较高且大体稳定的情况下,可以用净资产乘数进行估值。如果公司经营前景很好且需要再投资,其乘数会较高,如果公司无法将净资产盈利水平提高,而且没有再投资计划,乘数会较低,甚至低于1.

三、市盈率模型

市盈率=股票价格/每股收益,或市盈率=公司市值/净利润。市盈率又称本益比,是衡量股价高低或股价是否有上涨空间的指标。若企业能够将利润全部用于再投资,且投资回报率大体稳定,那么公司或股票的内在价值就可用净利润的大小衡量,可以使用市盈率模型进行估值。

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