中国股票市赢率多少？
中国a股整体市盈率现在20倍左右，当然，这里面包括了很多st、*st和亏损的上市公司，如果剔除这些公司的话，a股的市盈率应该在15倍上下。 那美国股市的市盈率呢？ 纳斯达克市场平均市盈率在70倍以上，纽交所的平均市盈率也达到了36.8倍！ 所以从对比来看，a股还是便宜很多的。
当然，不能光比市盈率，还要看看估值的绝对水平。 到现在，a股的整体估值的水平（市净率*市盈率）大概是在20%~40%之间，而美股的估值水平是67%，中概美股（含港股）的估值水平是89%！ 美股为什么能一直涨？
一方面是美联储持续的货币宽松政策，另一方面就是美股不断刷新历史纪录，机构投资者持续入场。 根据最新数据来看，全球资金正在疯狂的买入美债，美国的杠杆率也在急速的攀升。
那中国的股市能不能像美股一样，靠资金面和基本面“双轮驱动”呢？ 我们先来看看资金面上有没有可能。 从上面图中可以看到，近半年新发布的公募基金，基本都是处于一个稳步增长的态势，而且规模也是越来越大。 这也表明，国内对于美股的这种趋势还是很有期待的，大量的新发基金正是基于这种预期诞生的。
那么，既然资金面上是有可能的，还需要关注基本面。 但问题是，a股的基本面好像从来就没好过... a股曾经有过2007年和2015年的两轮牛市，但这两次牛市的逻辑完全不同。 2007年是房价和物价上涨，为了刺激经济，央行连续加息，把利率从2007年年初的2.22%上调至2007年末的4.14%； 2015年则是由于股市长期低迷，国家层面先后出台金融改革方案和并购重组利好，同时降低证券交易的税费，从而直接引发了这波牛市。
所以你看，不管是2007年还是2015年，a股都是基于基本面的改善启动的。 但是现在的a股压根不存在这种情况啊！ 现在a股的上市公司中，有3000多家都是亏钱的，哪怕以后这些亏损的公司都实现盈利了，a股整体的业绩也不见得能有明显的提升，更何况很多亏损的企业根本不值得期待。 除了垃圾股，a股还有不少的白马股，虽然业绩很好，但股价就是不涨，比如格力电器、工商银行等等，这类个股占了整个市场的比例还是比较大的。
所以我估计，除非出现2007年或者2015年那种特殊情况，靠资金面上的边际效应，a股是很难出现大幅上涨的。 即使出现暴涨，那些垃圾股可能先涨了，把指数推高，然后白马股被动跟涨，但是涨跌幅肯定没有垃圾股那么大。 而这种涨幅和风险是无法支撑美股那样高的估值的。